创元网中原证券：短线建议关注传媒、软件开发、航海装备以及消费等行业的投资机会

　　来源：中原证券股份有限公司

　　投资要点：

　　A 股市场综述

　　周五（09 月04 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3980 点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中传媒、软件开发、农林牧渔以及广告营销等行业表现较好；电子化学品、半导体、元件以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周五震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

　　后市研判及投资建议

　　周五A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3980 点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中传媒、软件开发、农林牧渔以及广告营销等行业表现较好；电子化学品、半导体、元件以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.36 倍、44.39 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额20513 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。上半年GDP 同比增长4.7%，经济基本面韧性较好。1-7 月工业企业利润累计同比增长17.6%，盈利环境总体健康。7 月政治局会议部署的稳增长政策，效果预计在9 月宏观数据中陆续体现。美联储9 月议息会议是核心观察节点，全球流动性收紧趋势边际缓解。中东冲突烈度有扩散趋势，对风险偏好的边际冲击正在减弱。预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征。密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注传媒、软件开发、航海装备以及消费等行业的投资机会。

　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。